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新三板精选层承销细则出台,券商多项业务迎增量机会

经济观察网 记者 周一帆 新三板正在迎来重要的历史机会。

2月28日,全国股转公司发布了三项新三板改革有关业务规则,包括《精选层挂牌审查细则(试行)》、《挂牌委员会管理细则(试行)》及《股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌与承销业务实施细则(试行)》。三大细则明确了精选层审查先由股转审查再报送证监会发行核准、精选层委员会由5人组成(其中4名需为股转以外委员)以及投资者参与询价及申购的方式、申报单位、询价申报规则。

随着市场普遍关心的精选层挂牌审查、挂牌委员会管理及发行承销有关业务办理要求的落地,新三板改革已经逐渐趋于完善。目前,据记者不完全统计,已有60家以上的公司拟精选层挂牌,其中进入辅导阶段的有41家。

公开资料显示,在近期进入辅导阶段的公司中,市值较大的有连城数控、新安洁及合佳医药。连城数控致力于光伏和半导体行业硅材料加工设备的生产制造和技术研发。2013年公司出资2500多万美元收购美国 500 强公司斯必克旗下凯克斯单晶炉事业部,并努力实现其单晶炉的国产化;新安洁主要从事城市道路清扫保洁、城市立面保洁和城市景观绿化管护;合佳医药主营业务为原料药,医药中间体和精细化工产品研发、生产、销售的科技型企业。 

广证恒生认为,对于有意申报A股IPO但排队时间较长的新三板企业而言,选择精选层能获得提前公开发行的机会,享受较高的流动性与估值,并保有转板上市的可能。建议企业结合自身业务发展需求,不同市场同类企业的估值、流动性、耗时进行评估,综合决策。

值得关注的是,多地证监局在此前的通知中均明确表示,保荐代表人签字推荐挂牌公司公开发行项目数量与主板(含中小板)、创业板、科创板相关要求保持一致。最近3年内在挂牌公司公开发行项目中担任过项目协办人,满足保荐代表人资格条件的,可申请注册为保荐代表人。这也意味着除担任IPO、新股发行、可转债等的项目协办人外,今后,准保荐代表人的转正途径又多了一项,即协办新三板精选层公开发行。

根据安信证券研报显示,截止2月25日,新三板市场共有创新层公司 664 家,背后涉及 80 家主办券商,督导分化较为严重:累计督导10家新三板公司以上的主办券商仅21家,占比 26%,其中申万宏源以持续督导52家创新层公司稳居第一,中信建投、中泰证券分别督导32 家、28家位于第二位、 第三位;此外,累计督导数量为3家以下的主办券商共有27家,占比 34%。 

对此,安信证券分析师诸海滨指出,以申万宏源、中信建投、天风证券、长江证券、开源证券等为代表的主办券商,由于持续督导的创新层公司较多,在公开发行的保荐以及精选层的挂牌中首批申报也较多。

除了投行业务外,各家券商也在积极发展经纪业务,通过布局线上功能争取增量客户。2月24日,中信建投证券正式上线新三板线上权限开通功能,至此,已经有9家以上的大型券商上线相关权限,这些券商的个人投资者与机构投资者不同,可在线开通新三板交易权限,无需临柜。

业内人士表示,新三板市场已经迎来改革的重要历史时机。从投资而言,新三板市场整体估值仍处于历史低位,存在较好的布局机会。从券商业务而言,后续更多细化政策落地,券商将在经纪、投行、自营等多项业务条线迎来增量机会。

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